第469章 事成(1/4)
大东电报局政府手里那51%的股份,按当前市值算,大约在三到四亿英镑之间。如果全部动用磐石的自有资金,虽然拿得出来,但会把集团的现金流绷得太紧,万一其他业务出现资金缺口,就会非常被动。
原本陈秉文的计划,收购大东电报局资金,在远见基金做空英镑获利后,用获利的资金来操作。
但这段时间在伦敦的社交,让他找到了新的途径。
前几天在巴林银行的午餐会上,彼得爵士无意中提到了一件事,让陈秉文印象深刻。
彼得爵士说,伦敦金融城最近刮起了一阵杠杆收购风潮。
用通俗的话来说,就是买方用标的公司的未来利润做抵押,从银行贷出一笔资金来收购标的。
收购成功后,贷款变成标的公司的贷款。
在这个过程中,买方不需要拿出全部收购资金,只需要出一部分股权,剩下的通过银行贷款和夹层融资来解决,然后用目标公司未来的现金流来偿还债务。
这种玩法在美国已经很成熟了,但在英国,真正大规模应用也就是最近一两年的事。
撒切尔政府的金融自由化政策放宽了银行的贷款限制,加上1981年《公司法》修订简化了收购的法律程序,杠杆收购在伦敦迅速流行起来。
巴林银行自己就在做这项业务,而且做得风生水起。
所以,在听到彼得爵士这个信息后,陈秉文豁然开朗。
如果收购大东电报局也能采用同样的模式,那资金问题就迎刃而解了。
按照标准的杠杆收购结构,银行贷款可以覆盖收购价的60%到70%,夹层融资再解决10%到20%,磐石自己只需要拿出10%到30%的股权资金。
换句话说,收购大东电报局所需的数亿英镑,真正需要从磐石账上划走的,可能只有几千万。
而且这几千万还不是一次性亏掉,而是股权投资。
等大东电报局的业务整合完毕,价值提升之后,这部分股权的回报率会远远高于普通的实业投资。
这才是真正的“用别人的钱办自己的事”。
与彼得爵士的会面非常顺利。
陈秉文开门见山,把收购大东电报局的整体构想,以及杠杆融资的需求说了以后。
彼得爵士几乎没有任何犹豫就同意了。
巴林银行跟磐石虽然没有直接的业务往来,但作为港岛万通银行的清算行之一,他对磐石的财务状况有一个大致的轮廓。
磐石控股旗下的每一块资产都是实打实的硬通货。
就算收购大东电报局的这笔交易出了什么岔子,磐石自身的资产盘子也完全兜得住底。
在彼得看来,这不是一笔高风险高回报的投机贷款,而是一笔有充足抵押物的优质信贷。
而且,万通银行虽然不是汇丰那样的巨无霸,但在港岛本土银行中已经稳居前列,而且增长势头很猛。
而巴林银行一直想在远东市场扩大存在感,但苦于没有合适的切入点。
万通银行在港岛的分行网络、客户资源和本地经验,正是巴林银行最缺的东西。
如果通过这笔融资跟陈秉文建立起牢固的合作关系,未来巴林银行在远东的业务拓展就等于多了一条腿走路。
这笔账算下来,贷款的利息收入反而是小事,战略层面的收益才是大头。
而且,杠杆收购听起来很复杂,但归根结底看的还是借钱的人有没有能力还钱。
收购完成后,大东电报局本身的现金